Zum 27. November 2025 ist das aktuelle Wirtschaftsregime weiterhin durch beschleunigtes Wachstum und erneut anziehende Inflation gekennzeichnet. Dieses Regime, dessen Intensität konstant bei 3,0 liegt, deutet auf eine robuste wirtschaftliche Expansion in Verbindung mit steigenden Preisen hin. Die Wachstumsindikatoren zeigen einen deutlichen Anstieg des BIP um 1,181 Billionen US-Dollar im Jahresvergleich, während die Inflation, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), mit 3,111 Billionen US-Dollar im Jahresvergleich und einem Quartalsanstieg von 0,351 Billionen US-Dollar deutlich zulegte.
Die Finanzbedingungen sind derzeit angespannt, der Leitzins der US-Notenbank Federal Funds liegt unverändert bei 4,091 %. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen hat sich jedoch in der vergangenen Woche leicht entspannt und ist von 3,551 % auf 3,451 % gesunken. Diese geringfügige Anpassung spiegelt eine leichte Lockerung der kurzfristigen Zinserwartungen wider, obwohl die Finanzbedingungen insgesamt weiterhin angespannt sind.
Die Zinsstrukturkurve verläuft weiterhin flach, was auf einen geringen Unterschied zwischen kurz- und langfristigen Renditen hindeutet. Der Spread zwischen der Rendite zehnjähriger und dreimonatiger Anleihen hat sich leicht von 0,281 TP3T auf 0,181 TP3T verringert, wobei die Rendite zehnjähriger Anleihen aktuell bei 4,01 TP3T liegt. Diese Abflachung könnte auf die Erwartung des Marktes hindeuten, dass die Geldpolitik künftig gelockert oder die langfristigen Wachstumserwartungen gesenkt werden.
Die Kreditmarktbedingungen sind durch enge Spreads gekennzeichnet, wobei der Spread für Hochzinsanleihen deutlich von 3,171 TP3T auf 3,01 TP3T gesunken ist. Der Z-Score für Kreditspreads fiel auf -0,96 und liegt damit im 7. Perzentil, was auf ein Umfeld mit einem als gering eingeschätzten Kreditrisiko hindeutet. Diese Verengung der Spreads lässt auf eine hohe Risikobereitschaft der Anleger schließen, die möglicherweise durch die aktuelle Wachstums- und Inflationsdynamik bedingt ist.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das Wirtschaftsumfeld von starkem Wachstum und Inflationsdruck geprägt ist. Die angespannte Finanzlage und die flache Zinskurve spiegeln eine vorsichtige geldpolitische Ausrichtung wider. Die anhaltende Verringerung der Kreditspreads deutet auf ein zwar risikoreiches, aber stabiles Kreditumfeld hin, das wachstumsorientierte Strategien begünstigt. Anleger sollten mögliche Veränderungen dieser Dynamik, insbesondere im Hinblick auf geldpolitische Anpassungen der Zentralbanken, aufmerksam verfolgen.
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