2025年12月12日現在、今日のGIレジームは成長加速×インフレ再加速です。.
金融環境は逼迫しており、利回り曲線は平坦化しており、信用状況はスプレッドの縮小を示しています。.
- GI 体制は、過去の傾向と一致して、インフレの再加速を伴う成長加速の継続を示唆しています。.
- 金融環境は引き続き厳格であり、先週と比べるとやや厳格化の傾向にある。.
- 利回り曲線は平坦で、前週から若干のスティープ化が見られた。.
- 信用状況は、Z スコアが長期平均を下回り、パーセンタイルが低いことから、スプレッドの圧縮を示しています。.
- 最も注目すべき変化は利回り曲線のわずかな急勾配化であり、これは市場の期待の変化を示している。.
成長 × インフレ（GI）
現在の「成長加速 × インフレ再加速」の枠組みは、経済成長とインフレが共に加速している時期を示しています。鉱工業生産の前年比は1.75%で、過去3ヶ月間の変化は増加を示しており、力強い成長環境を示唆しています。消費者物価指数（CPI）で測られたインフレ率は前年比3.03%で、過去3ヶ月間でわずかに上昇しており、インフレ圧力が持続していることを示しています。この枠組みは前週から変化がなく、その軌道を維持しています。.
財務状況（F）
金融環境は現在、過去10年間の典型的な水準と比較して制約的な環境を反映し、引き締まっていると分類されています。フェデラルファンド金利は4.09%、2年債利回りは3.52%で、いずれも高金利環境を示しています。先週と比較すると、金融環境スコアはわずかに引き締まり、金融制約がわずかに高まったことを示唆しています。.
利回り曲線（R）
利回り曲線は現在フラットで、10年債と3ヶ月債の利回り差は0.37パーセントポイントです。このフラットさは、将来の経済活動に関する市場の期待が中立的であることを示唆しています。先週と比較すると、利回り曲線はわずかにスティープ化し、スプレッドは0.32パーセントポイントから上昇しました。この変化は、将来の成長とインフレの動向に関する市場の認識の変化を反映している可能性があります。.
クレジット（C）
信用状況はスプレッドの縮小が特徴で、ハイイールド債のスプレッド水準は2.91%となっています。Zスコアは-1.03で、スプレッドが長期平均を大幅に下回っていることを示しています。また、パーセンタイル値は5.96であり、現在のスプレッドは過去10年間で最も低い水準にあることを示しています。先週と比較すると、Zスコアの低下とパーセンタイル値の上昇から、スプレッドの縮小はさらに進んでいます。.
不確実性と今後の検証方法
本レポートは、予測ではなく、条件付きの傾向を概説するものです。注目すべき主要な指標には、GIラベルとその中核的価値、金融状況スコア、イールドカーブ・スプレッド、ハイイールド債スプレッドの水準とパーセンタイルが含まれます。今後数ヶ月にわたりこれらの指標をモニタリングすることで、経済状況の潜在的な変化に関する洞察が得られます。読者の皆様は、本レポートが投資助言や予測を構成するものではないことをご理解いただき、引き続き注視し、これらの指標をより広範な分析の一部としてご検討ください。.
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